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配资实盘查询 铝仓单暴增之后如何看待LME库存扰动?

2024-09-27 21:36    点击次数:143


  

  在较为宏大的通胀叙事背景下,有色板块持续偏强运行,近期铅锌表现更为强势。对于本轮有色行情何时迎来终点这个问题,除通胀逻辑证伪时点值得关注外,基本面产业链终端消费能否持续支撑亦值得关注。对此较为直接的表征将是去库周期能否顺利开启,而隐性库存交仓不但对盘面会形成一定冲击,亦会放缓去库的进度;

  我们认为铝铅锌LME库存出现一系列集中交仓的原因主要有三点, 1)“租金分成”(Rent Share)交易具备吸引力;2)期货盘面升水,贸易商拿货交仓有一定利润空间。3)行情扰动;以锌为例,LME 新加坡仓库对锌的最高租金为每天每吨 53 美分,按此前单日集中交付的41,150 吨计算,每天可产生约 21,800 美元的租金收入;

  那么余量隐性库存究竟有多少呢?铝方面,从路透社消息源看,5月10日集中交仓的LME铝锭大部分由印度生产,同时也包含俄铝。据其推算巴生港可能还有27万吨铝存在交仓可能。铅锌方面,将新加坡进出口铅锌数据及LME出入库数据作差额对比,测算可得自23年末以来新加坡境内滞留隐性铅锭货源近10万吨左右,锌锭12万吨左右;

  LME已发布新规“租金分成"交易限制配资实盘查询,不过其中的两条主要是对俄产金属的”租金分成交易限制。而对于本身因为需求过剩出现的隐性库存交仓,仅有一条措施加以限制。综合考虑下,我们认为后续有色价格持续走高,将有更多隐性库存显现话,进而施压有色金属价格。